《论剑华尔街——私募基金的崛起》系统性地介绍了投资行业的领袖，包括风险投资，私募股权，对冲基金等传统的另类资管行业的管理人。

风险投资（Venture Capital）又被称为创业投资，是一项追求长期利润的高风险高回报的投资活动。由投资公司或基金发起并为被认为具有高增长潜力或已经表现出高增长的未上市公司提供资金。风险投资可以发生初创公司在一级市场的任何阶段，即从最初的天使、种子期到上市之前。投资者通过最终的“退出”活动出售股权回收资金，最常见的退出形式包括在企业公开上市时向公众出售股票或进行并购。

1946年：第一家现代风投公司——美国研究与发展公司由麻省理工学院校长卡尔·康普顿（Karl Compton）、马萨诸塞投资者信托主席梅里尔·格里斯沃尔德（Merrill Griswold）、波士顿联邦储备银行行长拉尔夫·弗兰德斯（Ralph Flanders）和哈佛商学院教授乔治·多里奥特（Georges Doriot）共同创立，该公司也是第一家率先从非高净值家族之外筹集资金的投资公司。

1957年：美国研究与发展公司以7万美元获得了DEC数字设备公司77%的股权，1966年，该公司在公开上市时市值超过3800万美元，该交易投资回报率超500倍，年化收益率为101%，这被视为是现代风投史上的第一起标志性案例，它确立了风险资本通过投资实现潜在高回报的模式。美国研究与发展公司一半左右的收益，来自对DEC的投资，直到1971年多里奥特退休之前，美国研究与发展公司共投资150家公司，开辟现代风投的先河，多里奥特也被后世称为“风险投资之父”。

20世纪60年代：风险投资行业飞速成长，随着硅谷科技行业的兴起，早期的风险投资公司在此聚集，他们主要将投资活动集中在创业和扩张公司上，投资组合往往与电子、医疗或数据处理的技术革新有关。因此，硅谷风险投资也几乎成为技术融资的代名词。同期，美国率先出现了私募基金的常见组织形式--有限合伙制。这一组织形式在税收和信息披露方面具有相当优势，1959年诞生于美国硅谷的风险投资基金Draper, Gaither & Anderson率先采用这一形式，但在1960年以后的20年里，美国市场采用有限合伙组织形式的风投基金仍然很少。

20世纪70年代：风险投资更多以一种新的另类资产类别出现，随着美国东西海岸风投公司数量的增长，更多资本流入风险投资，行业结构与制度也更加明确。如今几家最大的风投公司在这一时期创立，比如红杉资本（1972年）、凯鹏华盈（1972年）、Bessemer Venture（1974年）等。他们在苹果、Genentech 、FedEx、微软和艺电等科技巨头的投资中收获巨大回报。

20世纪80年代：风险投资行业迎来了长达20年的黄金时期。美国沿海地区出现了更多新兴的风险投资公司。截至1985年，美国活跃风险投资数量达290余家，管理基金数量超530只，资管规模达170亿美元，风险投资真正走向成熟。发展至今风险投资经历了数个经济周期的繁荣与衰败，伴随着个人电脑（PC）、互联网以及Web3.0三次科技浪潮逐渐壮大。

20世纪90年代：个人电脑和互联网的普及推动了风险投资行业的繁荣。克林顿执政时期美国GDP平均增速为4.6%，失业率从80年代的超7%降低到5%，通胀也从80年代的平均5.1%降低到平均2.6%。在宏观经济的良性驱动下，互联网行业蓬勃发展，1990年接入互联网的个人计算机数量仅有31万台，而到了2000年则增至4,323万台，10年之间增长超130倍，年复合增长超60%。

Netscape、Amazon、eBay、Netflix、Paypal、Yahoo、Google和Salesforce等一批互联网巨头在风投的支持下进入市场，风险投资的资产管理规模也在10年内翻了5倍，到20世纪末700多家活跃的风投公司管理资金达1430亿美元。但这一时代以2000年互联网泡沫的破裂为结尾，从2000年到2002年，约1000家互联网公司倒闭，超3800家被兼并，风险投资随之陷入低谷。

2008年：全球金融危机以前，全球风投行业触达新峰值，风险投资公司活跃数量超过900家，管理资金超过2300亿美元。下一个新十年风险投资继续向多元化发展，微VC、企业风险投资（CVC）和其他非传统投资者的数量持续增长，流入初创公司的资金来源得到进一步拓展。其中微VC发展较快，这类公司规模较小，主要投资于处于种子阶段的新兴成长型公司，基金规模通常低于5000万美元，通常对特定公司的投资在2.5万美元至50万美元之间。

2022年：3月，全球风险投资资产管理规模达到2.45万亿美元高于2021年12月的2.23万亿美元。截至第三季度末，风投基金共募集了1,625亿美元，相当于2021年全年融资总额的73%。2022年第三季度末，全球风险投资基金持有5,308亿美元的待投资金。预计到2027年底，这一数字将增至6,591亿美元。2022年，由于美联储持续加息以及疫情对美国股市产生的冲击，一级市场同步遇冷，大量初创公司估值回调。虽然风投募资水平仍处高位，但退出的停滞使投资骤减，全球市场或将迎来另一个新的经济周期。一些新兴的风投公司正致力于消除行业对地域、种族、性别的传统壁垒，更多地让资本流入发达市场以外的新兴国家与地区，使行业参与者与投资标的都更具多元化色彩。